기준 금리가 하락하면 채권 가격의 상승하게 되는 이유

미국의 기준 금리는 미국 연방준비제도(Fed)가 결정하고 관리합니다. 이 기준 금리는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee, FOMC)에 의해 정해집니다. 기준 금리가 상승하면 채권 가격이 하락하고, 기준 금리가 하락하면 채권 가격 상승을 하는 경향을 보입니다. 금리가 인하되면 채권 가격이 상승하게 되는 이유에 대해서 알아보겠습니다.

 

금리 인하 시 채권 가격의 상승하는 이유

이자율과 채권 가격의 역관계

채권 가격은 금리와 역관계에 있습니다. 금리가 인하되면 시장금리가 하락하게 되어, 기존에 발행된 고정 이자율을 가진 장기 채권의 수익률이 높아지기 때문에 채권의 가격이 상승합니다. 이는 채권 투자자들이 고정 이자율을 가진 채권을 높은 가격에 구매하려는 경향을 가져오기 때문입니다.

수요과 공급의 변화

채권의 가격은 수요와 공금에 따라서도 결정됩니다. 수요가 증가하면 채권 가격이 증가하고, 수요가 감소하면 채권 가격이 하락합니다. 금리는 이 채권 가의 움직임에 따라 조정됩니다. 예를 들어, 채권 가격이 상승하여 수요가 증가하면, 채권 발행자는 더 낮은 이자율을 제시하여 투자자들의 수요를 충족시키려고 할 것입니다. 이로 인해 금리가 하락합니다. 반대로, 채권 가격이 하락하여 수요가 감소하면, 채권 발행자는 더 높은 이자율을 제시하여 투자자들을 유치하려고 할 것이며, 이로 인해 금리가 상승합니다.

금융 시장 안정성

기준 금리의 하락은 금융 시장의 안정성을 유지하거나 개선할 수 있습니다. 금리 인하는 경기 부양과 인플레이션 완화를 목표로 하는 정책입니다. 이로 인해 경기 회복 기대와 인플레이션 압력 완화로 인한 안정성 향상 기대가 높아집니다. 이는 투자자들이 안전한 자산인 채권에 대한 수요를 증가시키고, 채권 가격을 상승시킵니다.

 

이자율과 채권 수익률

채권은 투자자에게 이자 수익을 제공하는 증권입니다. 채권을 보유하면 투자자는 일정 기간마다 이자를 받을 수 있습니다. 이때, 채권의 이자율은 투자자에게 제공되는 수익률을 나타냅니다. 따라서, 기준 금리가 상승하면 채권의 이자율도 상승하게 되어 새로운 채권에 대한 수익률이 높아지므로 기준 채권의 가격은 하락합니다. 그 반대로, 기준 금리가 하락하면 채권의 이자율도 하락하게 되어 새로운 채권에 대한 수익률이 낮아지므로 기존 채권의 가격이 상승합니다.

 

따라서, 미국 기준 금리가 인하되면 장기 채권 가격이 상승하는 이유는 금리와 채권 가격의 역관계, 금리 인하와 수요 증가, 인플레이션 기대와 안전자산 수요, 그리고 금리 인하와 투자자 심리 등이 상호작용하여 발생합니다. 다음 글에서는 금리 인하 시 단기 채권보다 장기 채권의 가격이 더 많이 상승하는 이유를 알아보겠습니다.